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電算の上期利益予想は2.6倍。年間の稼ぐ力も上がった？
「上期の利益予想が大幅に上がれば、年間の稼ぐ力もその分だけ強くなった」と思われがちです。電算の経常利益予想は上期だけなら約2.6倍になりましたが、通期は据え置きでした。今回は、この差を確かめます。
ニプロのCB転換、自己株式を使っても1株利益は薄まる？
「転換社債の転換に自己株式を使えば、その分は1株利益を薄めない」と思われがちです。ニプロの新しい開示では、交付した約2,093万株のうち約766万株が自己株式でした。私は、新株発行数だけを見ると株主側の変化を見落とす事例だと読みました。
原油高で上がるENEOS、増益はどこまで続くのでしょうか
「原油高なら、石油元売りの稼ぐ力も強くなる」と思われがちです。ところがENEOSの開示では、在庫の影響を除いた石油製品ほかの増益1,250億円のうち、834億円が「タイムラグ」による寄与でした。決算説明資料を読むと、油価だけでは説明できな…
森ヒルズリートの分配金3,100円は、家賃の稼ぐ力で支えられるか
「REITの分配金が安定していれば、家賃から稼ぐ利益も安定している」と思われがちです。ところが森ヒルズリートは、次の2期とも分配金3,100円を予想しながら、1口利益は2,950円、2,831円と見込んでいます。決算短信
Hameeの営業赤字転落は、本業悪化なのか――前年をそろえると見える回復の条件
「営業赤字に転落した会社は、本業も前年より悪くなった」と思われがちです。ところがHameeの今回の営業損失は、今も残る事業だけで比べると縮小していました。私は、赤字という水準と、改善しているかという方向を分けて読みました。
北川鉄工所の配当46円増額は、翌期も続く「還元強化」ですか？
大幅な増配なら、会社が利益を株主へ回す割合も引き上げたと思われがちです。でも北川鉄工所の年間配当予想110円は、旧予想から46円増える一方、前期実績からは8円増にとどまります。9月11日の開示を読むと、私は「還元姿勢が新しく変わったのか」…
EBITDA27.8%増で買収は成功？ アインHDは利息と返済まで見る
買収でEBITDAが増えれば、株主に残る利益も同じように伸びると思われがちです。ところがアインホールディングスの今回の決算は、EBITDAが27.8%増なのに経常利益は8.0%減でした。私は、買収の成果を測るには、利益がどの段階で細くなる…
丹青社40.5%減益――内装需要は弱くなったのでしょうか
「大幅減益なら、その会社への需要も弱くなっている」と思われがちです。ところが丹青社の上期営業利益は前年同期比40.5%減でも、期初の上期計画を11.4%上回りました。私は、減益率だけで需要の強弱を判断できない決算だと読みました。決算短信と…
オハラ、AI向け売上は倍増へ。前年比増益を支えるのは光事業
AI向けの売上が急増する会社なら、全社の増益もAI関連事業が引っ張ると思われがちです。ところがオハラの今期計画を分解すると、前年比の営業増益約3.06億円のうち、約3.00億円はカメラ向けなどの「光事業」の赤字縮小でした。私は、AI向けの…
クミアイ化学の利益下方修正は、在庫評価損が終われば回復するのでしょうか
「在庫評価損は一時的なので、翌期の利益は元に戻る」と思われがちです。ところがクミアイ化学は、売上予想を引き上げる一方で、営業利益予想を72億円から27億円へ減額しました。9月11日の開示を読むと、私は「評価損が消えること」と「利益を稼ぐ力…
値上げしたサトウ食品が87.5%減益。コメが安くなれば回復する？
値上げできる会社は、利益も守れると思われがちです。ところがサトウ食品は、パックごはんを値上げした後の5～7月期に営業利益が87.5%減りました。9月10日の決算短信を読み、私は「値上げの実施」と「値上げ後も選ばれること」を分ける必要がある…
積水ハウス16%増益は、米国住宅の回復を意味するのでしょうか
「住宅会社の営業増益は、新築住宅需要の回復を示す」と思われがちです。ところが積水ハウスの中間決算は、連結営業利益が16.0%増える一方、国際事業は93.2%減益でした。決算短信の内訳から、この食い違いを確かめます。
アシックスの自社株買い、2,000万株と2,500万株は足せません
「自社株買いに消却が加われば、1株利益は二重に増える」と思われがちです。アシックスが9月9日に発表したのは、上限2,000万株の取得と2,500万株の消却ですが、4,500万株分の利益押し上げにはなりません。私は、この二つを足さずに読むこ…
三井ハイテック、34.5%上方修正でも上期の利益を延長できない理由
三井ハイテック（6966）は、自動車メーカーなどへモーターの鉄心「モーターコア」を、半導体メーカーへリードフレームを供給する部品会社です。金型から量産までを手がけ、車載用モーターコアでは自社調べで世界首位と説明しています。製品紹介によると…
アルビス3,780円TOB――配当待ちから、成立条件の確認へ
アルビス（7475）は、富山・石川など北陸を地盤に、生鮮食品や惣菜を地域の家庭へ販売する食品スーパーです。2026年3月期の連結営業収益は約1,010億円。全国チェーンとは商圏の異なる地域企業です。決算短信
萩原工業38.2%増益――値上げの次は在庫の回収を見る
萩原工業（7856）は、工事現場のシート、物流用の大型袋、農業・包装用資材を作るメーカーです。樹脂を糸にして織り、加工する事業に加え、フィルムなどを切る産業機械も手掛けます。有価証券報告書で確認できる前期の売上は約319億円。建設・農業・…
セルソースの営業黒字予想、需要回復と読んでよいですか？
セルソース（4880）は、医療機関から血液や脂肪由来幹細胞などの加工を受託し、再生医療を提供する現場を支える会社です。医療機器販売や医療機関の支援も手掛けています。2025年10月期の連結売上は約37億円です（出所：EDINET（edin…
アイルの10.2%減益計画は「1年限り」か――翌々期の55億円を読む
アイル（3854）は、中堅・中小企業向けに販売・在庫管理の「アラジンオフィス」や、ネットショップの受注・在庫をまとめる「CROSS MALL」を提供するシステム会社です。導入から保守までを手掛け、2026年7月期の連結売上は208.89億…
オアシスがSMS株24.65%保有――買い増しの約81%は市場外でした
エス・エム・エス（2175）は、病院や介護事業者に人材紹介を提供し、介護・障害福祉の事業者には請求や経営を支える「カイポケ」などを販売する会社です。2026年3月期の連結売上は647.35億円。医療・介護の担い手を、人材と業務システムの両…
営業利益29.6%増でも本業回復とは言えない――エイチームで見るべき利益
エイチームホールディングス（3662）は、「引越し侍」などの比較サービスや法人向け集客支援、化粧品などの通販、ゲームを運営する会社です。利用者を事業者へ紹介する報酬、商品販売、ゲーム内課金などで稼ぐ、年商約230億円のインターネット企業で…
四国電力の378億円、利益に足す前に小売料金を見る理由
四国電力（9507）は、四国の家庭や企業に電気を供給する地域電力会社です。発電・販売に加え、子会社の四国電力送配電が電線や変電所を運営しています。2026年3月期の連結売上高は7,618.62億円でした。有報データのEDINET（edin…
泉州電業、粗利率は下がっても営業利益40.9%増。次に見るのは販管費です
泉州電業（9824）は、工場の機械や建物に使う電線・ケーブルを仕入れ、仕様提案や加工、配送まで担う技術商社です。メーカーと需要家をつなぎ、2025年10月期の連結売上高は1,355.91億円でした。事業紹介と前期決算を参照しました。
クロスプラスの自社株買いで、利益予想の下方修正は埋まるのか？
クロスプラスは、婦人服を企画・生産し、専門店や量販店へ卸す会社です。自社の店舗やECでも販売しています。2026年1月期の売上高は598.52億円、うちアパレル卸が442.02億円。身近な売場へ商品を供給する、衣料卸が中心の企業です。年次…
VW株が上がっても、日本の部品株を「回復」と見てよいとは限りません
フォルクスワーゲン（VW）は、大衆車のVWや高級車のアウディなどを通じ、個人・法人に自動車を販売する欧州最大級の企業グループです。2026年上期の売上は約1,581億ユーロ。日本の部品会社にとっても、欧州の生産・調達方針を読むうえで重要な…
米雇用16.2万人でも、景気敏感株まで強気にしない理由
「米国の雇用が16.2万人も増えたなら、景気は再加速している。銀行株も景気敏感株も強いのでは？」
「中国のレアアース価格が下がったから安心」とは言えない理由
日本はレアアース全体の中国依存を、2009年の85%から2020年には58%まで下げました。ここだけ見れば、供給網の分散はかなり進んだように見えます。ところが、経済産業省の2026年版ものづくり白書によると、耐熱性の高い磁石に欠かせない重…
カナモトは売上2.6%増で営業利益31.6%増。建設需要が急拡大したのでしょうか
カナモト（9678）は、工事現場で使う建設機械を建設会社などに貸し出す企業です。北海道を地盤に全国で展開し、機械を仕入れて繰り返し貸すことが収益の中心です。2025年10月期の連結売上高は2,132.66億円。機械を製造する会社とは、利益…
安い輸入牛肉で牛価格が下がったのに、Tysonはなぜ再下方修正したのか
牛肉の仕入れ値が下がれば、牛丼店や食肉会社の利益は改善する。普通はそう考えます。ところが米食肉大手Tyson Foodsは9月3日、牛価格が下がる局面で利益見通しをもう一度引き下げました。
インドの1,364億ドル流入で、インド株投信の為替前提を強気にしてよいのか
9月3日、インドルピーはドルに対して0.5%上がりました。きっかけは、インド準備銀行（RBI）の特別なドル・ルピー交換策です。集まった外貨は8月31日時点で1,363.8億ドルでした（出所: RBI、Reuters）。日本円に直せば大きな…
コアPCEが3.3%でもFRBは待てる——銀行株と成長株を分ける3つの金利
米国のコアPCE物価指数は、2026年7月に前年比3.3%でした。FRBの目標は2%です。原油価格も高い。それなのに、ウォラーFRB理事は9月3日、8月の物価改善が続けば9月会合で政策金利据え置きを支持すると述べました。
EPS43%増でも、米消費者の節約需要が強いとは限らない
Ollie’s Bargain Outletは、米国36州で日用品、食品、玩具、家庭用品などの余剰在庫や終売品を仕入れ、通常の小売価格より大幅に安く売るディスカウントチェーンです。2026年8月1日時点で686店を展開し、宝探しのような売…
中国の「完成後販売」は住宅市場を救うのか――日本株には一括追い風ではありません
買い手を守る政策が出たのに、中国の不動産株は下がりました。8月31日のCSI300不動産指数は4.7%安、香港上場の中国デベロッパー指数は6.2%安でした（Reuters）。
AI売上221%増でも株価下落――Broadcomは何が足りなかったのか
Broadcomは、巨大IT企業向けのカスタムAI半導体やデータセンターをつなぐネットワーク半導体、企業向けインフラソフトウェアを提供する米国企業です。GPUそのものを主力とするNVIDIAとは違い、顧客専用のアクセラレータを設計し、通信…
長期金利3%なら銀行株でよい？ 答えは「利ざや・債券・信用コスト」の3点セットです
9月2日の日経平均は前営業日比1,889.70円安の64,325.64円で終わりました。東証プライムでは1,436銘柄が下落し、上昇は100銘柄だけです（株探、2026年9月2日）。一方で、「金利上昇なら銀行には追い風」という説明も見かけ…
数量3%減でも営業利益22%増――伊藤園は「値上げ成功」と見てよいのか
9月2日朝、日経平均が大きく下げるなか、伊藤園株は3,221円、前日比7.0%高の特別買い気配となりました。きっかけは前日に発表した2027年4月期第1四半期決算です。しかし数字を一段めくると、「暑くてお茶が売れた会社」の決算ではありませ…
MUFG参加の銀行コイン、追い風と逆風は「発行残高×準備資産利回り」で分かれます
「銀行がステーブルコインを出すなら、参加するMUFGには追い風、既存大手のCircleには逆風」。見出しだけなら、そう見えます。ただ、投資判断には一段足りません。今回のニュースで変えるべきなのは、暗号資産の価格を見ることではなく、デジタル…
原油91ドル、資源株だけ見ればいい？――答えは「数量と金利も見る」です
9月1日の東京市場では、少し変わったことが起きました。前引けの日経平均は0.39%安の66,050.33円でしたが、TOPIXは21.56ポイント高でした（Reuters・共同通信、9月1日）。原油高の恩恵を受ける銘柄がある一方、長期金利…
壱番屋ストップ高、「TOBプレミアム」を前提にしてよいのでしょうか
カレーハウスCoCo壱番屋を運営する壱番屋は、国内外でカレー店を展開し、フランチャイズ加盟店への食材供給や運営指導でも収益を得る外食チェーンです。2026年2月末の国内店舗は他業態を含め1,285店、海外は218店。2026年2月期の売上…
小売+4.0%でも、内需株全体を強気にできない理由
スーパーで同じ食品を買い、支払額だけが増えた月を想像してください。レシートの金額は伸びても、買った量は増えていません。7月の日本の小売統計には、これに近いねじれがありました。
170億ドルのAon買収観測、保険料上昇局面で見るべきは「保険会社」より「仲介会社」なのか
Aonは、企業のリスクを整理し、複数の保険会社から補償を組み立てる世界大手の保険仲介・人事コンサルティング会社です。自ら保険金リスクを主に引き受ける保険会社とは違い、顧客と保険会社の間に立って手数料やフィーを得ます。2025年の売上は17…
近畿「30年で50〜60%」でも、損保・防災株を一括で判断できない理由
「近畿でマグニチュード6.8以上の地震が、30年以内に50〜60%」。この数字を見て、関西の不動産や鉄道、損害保険株を避けた方がいいのか。逆に、建設や耐震補強関連を見ればいいのか。個人投資家が最初に抱く疑問はここだと思います。
利上げ観測が急上昇――米国株投信・半導体株・銀行株を同じ「金利高」で見てよいのか
米国株が少し下がった、というだけなら珍しい話ではありません。8月28日のS&P500は0.25%安、NASDAQ総合は0.52%安でした。ところが債券市場では、もっと大きな変化が起きていました。
利益+17.6%でも、中国関連株をまとめて見直せない理由
ファナックの2026年4〜6月期の中国売上は693億円、前年同期比30.0%増でした。ところが同じ中国で、1〜7月の不動産開発投資は19.2%減っています。
15兆円超の介入でも円が戻る――円安メリット株をそのまま信じてよいのか
「15兆円を超える円買いが入ったのに、なぜまた1ドル160円台なのでしょうか」。8月29日未明の為替を見て、そう感じた方は多いはずです。
承認は大きい。でも武田の利益は「76.9%」では決まりません
武田薬品工業は、日本に本社を置き、消化器、希少疾患、血漿分画製剤、がん、神経領域などで世界販売する大手製薬会社です。2026年3月期の売上収益は4兆5,057億円。今回のMIMRYLOは、同社が自社で発見した薬ではなく、米Protagon…
BASEの340円TOB、応募すれば全部売れる？ 答えは「上限20%なので分かりません」
BASEは、個人や小さなチームがネットショップを開ける「BASE」、オンライン決済の「PAY.JP」、将来の売上債権を使った資金提供「YELL BANK」などを運営する会社です。2025年12月期の売上高は207.29億円、営業利益は16…
米半導体関税、日本株は全部悪材料なのか
NVIDIAの好決算で半導体株が上がった翌日、「米国が半導体関税を広げる」という報道が出ました。半導体だけでなく、パソコン、ゲーム機、データセンター向けサーバーまで対象にする案が検討されているという内容です。
売上減なのにGap株は時間外16%高――衣料小売で見るべき4つの数字
Gap Inc.は、Old Navy、Gap、Banana Republic、Athletaを展開する米国最大の衣料専門店企業です。約35カ国に約3,500店を持ち、実店舗に加えてオンラインが売上高の35%を占めます。日本の投資家には、北…
NVIDIA売上2倍でも、AI半導体株を一括で見てはいけない理由
NVIDIAの決算を見て、「日本の半導体株も全部上がるのでは」と考えた方は多いかもしれません。ところが今回、決算発表直後のNVIDIA株は時間外でいったん約1%下げ、その後の説明会を受けて4%超高へ反転しました。同じ決算なのに、なぜ評価が…
卸電力50円で電力株は上がる？答えは「発電余力と買い越し次第」です
8月26日受渡しの日本卸電力取引所（JEPX）で、点灯帯のシステムプライスが1kWh当たり50.01円を付けました。電気新聞によると今夏最高です。ところがJEPX公式の日平均は25.73円。50.01円は1日中の価格ではなく、需要が集中し…
国債費36.6兆円なら、銀行株は素直に追い風なのでしょうか
「長期金利が上がるなら、銀行は利ざやが広がって儲かる」。銀行株を見ていると、そう考えたくなります。
制裁強化なのに原油安――資源株と航空株は、何を見分ければいい？
「イランへの制裁が強まれば、原油は上がる」。そう考えたくなるニュースの翌日に、相場は逆へ動きました。
DICK'S株30.68%安は「米消費崩壊」なのか――答えはFoot Lockerの売り方にあります
米国のスポーツ用品大手DICK'S Sporting Goodsの株価が、8月25日に終値ベースで30.68%下落しました。前日終値179.33ドルから124.31ドルへの急落です（Swingfolio）。この数字だけを見ると、「米国の消…
カナダ車50%関税で、トヨタとホンダは同じだけ危ないのでしょうか
8月25日の東京市場で、トヨタ自動車は前日比1.37%安、ホンダは2.92%安となりました。きっかけは、米国がカナダ産の自動車・部品への関税を2027年1月から50%へ引き上げるというニュースです。
自動車保険5%値上げでSOMPOはすぐ増益？ 答えは「修理単価7.9%」にあります
「また自動車保険が上がるのか」と感じた方は多いのではないでしょうか。損保ジャパンが2027年1月から任意自動車保険料を平均約5%引き上げる方針だと、8月24日に共同通信や日本経済新聞が報じました。
レアアース関連株は一括りにしない――対日輸出52%減で先に見るべき利益はどこか
レアアース関連株が動いています。8月24日には南鳥島沖の採鉱技術に関わる東洋エンジニアリングが7.2%高、古河機械金属が5.05%高でした。ところが翌25日、レアアースの分離精製と磁石製造を実際に手掛ける信越化学工業は0.76%安でした。
「制裁強化」だけでは原油高にならない――次に見るのは中国向けの実輸出です
「対イラン制裁をさらに強める」。この見出しだけなら、原油は上がりそうです。ところが8月24日、ニューヨークのWTI原油先物10月限は1バレル85.01ドルで清算し、前営業日から2.05ドル、率にして2.35%下がりました。強い言葉と価格の…
米国債の買い戻し倍増で、長期債や金利低下に強い株を先回りしてよいのでしょうか
米10年国債利回りは8月20日の4.65%から21日に4.69%へ、30年債は5.19%から5.23%へ上がりました。どちらも4bpの上昇です。値幅だけなら小さいのですが、直前に米財務省が長期債の買い戻しを倍増すると発表した後だけに、少し…
米国債を買い戻すのに金利が下がらないなら、株は何を見ればいい？
「米政府が国債を買うなら、債券価格は上がり、金利は下がるはず」。そう考えるのが自然です。
米財務省が長期債を買い戻すのに、なぜ金利は戻ったのか
米国の30年国債利回りが、米財務省の発表直後に約0.10ポイント下がりました。ところが翌日には5.23%へ戻り、21日の報道時点では5.276%です。「国が買うなら債券価格は上がり、金利は下がる」はずなのに、効果はほぼ一日で薄れました。
金利が上がっても金が上がるのはなぜ？ 金ETFと金鉱株を分ける2つの式
米国の長期金利が上がれば、利息を生まない金は売られる。これは投資の教科書でよく見る説明です。ところが8月21日、COMEX金先物は1トロイオンス4,680.60ドルで清算され、週間では5%超上昇しました。同じ週には米10年債利回りが4.7…
米加50%関税が発効——日本株は自動車より農機を先に見るべきか
「カナダ製品に50%関税」。この見出しを見て、カナダに工場を持つトヨタやホンダまで利益が一気に削られるのでは、と考えた方もいるかもしれません。
AIサーバー15%値上げは強気材料？ 見るべきはGPUより「メモリーの3倍」です
NVIDIAは、AIの学習や推論に使うGPUと、それを束ねるシステムを提供する米国企業です。クラウド大手やデータセンター事業者へ計算基盤を売り、2026年4月までの3カ月だけで売上高816億ドル、そのうちデータセンターが752億ドルを占め…
Samsungの最大110兆ウォン還元は、半導体投資の終わりを意味するのか
Samsung Electronicsが、2026年に90兆～110兆ウォンの株主還元を見込むと発表しました。最大額はReuters換算で約795億ドルです。これを見ると、「もう工場にお金を使う場所がないのでは」と感じるかもしれません。
Brentだけでは足りない――イラン原油「5ドル反転」を日本株でどう見るか
「原油が上がれば、INPEXも元売りも海運も同じように追い風」。そんな見方をいったん止める数字が出ました。
農機が不振でもDeereが増益になった理由――日本の機械株は「売り先」で分ける
Deere & Companyは、John Deereブランドの大型トラクターや収穫機だけでなく、油圧ショベル、ホイールローダー、林業機械、金融サービスまで手がける米国の機械大手です。2026年度3Qの売上高・金融収益は126.08億ドル…
Walmartは利益予想超えでもなぜ取引終盤9.6%安？ 市場が見たのは「客数の減速」です
売上も利益も市場予想を超え、通期見通しまで引き上げた。それでも株価は米国時間8月20日の取引終盤に9.6%下がりました。好決算なのに、なぜでしょうか。
新米38%安でも、食品株がすぐ増益とは限らない理由
新潟の2026年産「一般コシヒカリ」の概算金が、玄米60kg当たり1万8,500円になりました。前年の3万円から38%安です。全国のスーパーでも、8月10〜16日の米の平均価格は5kg当たり3,191円と、前年同期より16.1%下がってい…
CPIは2%未満なのに、なぜ日銀の利上げ観測は消えないのか
「物価目標は2%なのに、7月の全国コアCPIは1.8%。それなら日銀の利上げは遠のくのでは？」
米国債の買い戻し倍増は「株高のQE」なのか
8月19日の米国市場で、少し変わった数字が並びました。S&P500は前日比0.2%高と小幅な反発にとどまった一方、30年国債利回りは5.28%から5.18%へ、一日で0.10ポイント下がりました（AP）。きっかけは、米財務省が長期国債の買…
米国債の買い戻しはQEなのか？ 成長株を見る前に押さえたい1つの違い
米30年国債の利回りが、財務省の発表後に5.28%から5.18%へ下がりました。10年金利も4.71%から4.64%へ低下しています。長期金利に押されていた米国の成長株を見ていると、「政府が債券を買うならQEと同じ。これで金利は下がるので…
輸出が23.2%増えても、日本株をまとめて強気で見られない理由
7月の日本の輸出額は11.51兆円、前年同月比23.2%増でした。自動車や半導体・電子デバイスが伸び、比較可能な1979年1月以降で最高額です。ここだけなら、「円安で輸出企業に追い風」と考えたくなります。
米製造業+0.2%は「全面回復」ではない――機械株は何を分けて見るべきか
米国の工場で7月、企業向け設備の生産は前月比0.8%増えました。ところが消費財は0.4%減、自動車・部品は2.1%減です。合計すると鉱工業生産は0.2%増。「米製造業は回復」と一言でまとめるには、かなり偏った中身です。
住宅着工が12.4%減でもHome Depotは増収――住宅株を一括で見てはいけない理由
Home Depotは、工具、木材、塗料、水回り用品などを一般消費者と建築業者へ売る、世界最大のホームセンター企業です。2026年度2Qの売上高は478.61億ドル、期末時点で小売店2,364店と、業者向け流通のSRS拠点1,340カ所超…
GDPはプラスなのに、内需株をまとめて強気で見られない理由
「日本の4–6月期GDPはプラス成長」。この見出しだけなら、小売も設備投資関連も銀行も追い風に見えます。
銅高でも非鉄株を一括で見ない――BHPの「価格+35%・生産-3%」が示す分岐
銅の価格は上がっているのに、世界最大級の鉱山会社BHPでは銅の生産量が減っています。
米小売-0.6%なのに、衣料と外食は増えた？――「消費失速」の中身を分解する
「米国の消費が急に止まった」と聞くと、ネット通販も外食も衣料品も、まとめて売れなくなった姿を想像しがちです。ところが、8月14日に発表された7月の米小売売上高は、少し変わった内訳でした。
給料は増えたのに、なぜ買い物は増えない？――プラス成長に隠れた日本経済の弱さ
「給料が増えれば、消費も増える」。普通はそう考えます。ところが、2026年4〜6月期の日本経済では、少し変なことが起きました。
「50%関税」でもカナダドルは発表翌日0.2%安？ 本当に重いのは別の数字です
「追加関税は50%」。この数字だけを見ると、北米の貿易がすぐに止まりそうです。ところが発表翌日のカナダドルは、米ドルに対して0.2%安の1米ドル=1.4104カナダドル。1週間ぶり安値ではあったものの、50%という見出しに比べれば反応は小…
米小売0.6%減なのに、なぜ金利は上がったのでしょうか
「アメリカで買い物が減った」と聞けば、景気が弱くなり、金利も下がると考えたくなります。ところが8月14日の市場では、逆のことが起きました。
卸売物価4.7%なのに米株は最高値？「0.0%」の裏にあるもう一つの数字
「物価が前年比4.7%も上がっているのに、なぜ株価は最高値なのだろう」。
売上18%増なのに株価は下落？ Cisco決算が映す「AI相場の次の採点基準」
売上高は前年同期比17.7%増。1株利益も23.2%増。しかも来年度の会社見通しは市場予想を上回りました。
売上25%増なのに株価は下落？ AMAT決算が映す「期待値の壁」
売上高は前年同期比25%増。1株利益は41%増。それでも株価は決算後に下がりました。
ガソリンは下がったのに、飛行機代は上がる？ 米CPI「+0.1%」の中身
「米国の物価は7月に0.1%しか上がらなかった」と聞くと、インフレはかなり落ち着いたように見えます。
カレーは値上げしたのに、なぜ利益が減る？ 輸入物価29.1%の「段差」
スーパーでカレーのルウを手に取ると、以前より値段が上がったと感じる方は多いでしょう。それなら、メーカーの利益も増えているのでしょうか。
米CPIは鈍化したのに、パソコン価格は3.5%上昇？ AIブームが値札に届いた日
「物価は少し落ち着いた」というニュースを見た翌日に、パソコンの価格だけが大きく上がっていたら、少し変だと思いませんか。
売上13.5%増なのに株価急落？ On Holding決算が映した「高すぎる合格点」
売上は伸びています。粗利益率も上がっています。それなのに、株価は決算後に一時19%超下落しました。
四半期売上より大きい増資？ Intel「200億ドル」の本当の読み方
「売上が好調なら、なぜ株を大量に発行するのでしょうか」
売上25億ドルなのに、設備投資93億ドル？ AIクラウド決算の「ねじれ」を読む
売上高が1年で2倍になった会社と聞けば、普通は「利益も急増しているのでは」と考えます。ところが、AI向けクラウドを手がけるCoreWeaveの2026年4〜6月期は、売上高25.75億ドルに対して、設備投資は93.52億ドル。売上の約3.…
売上44.7%増なのに、なぜ「もっと必要」なのか？ TSMCの7月数字を読み解く
TSMCの7月売上高は、前年同月比44.7%増の4,675.8億台湾ドルでした。数字だけを見ると、AI半導体ブームがさらに加速しているように見えます。
売上161億ドルの会社が、なぜ150億ドルも増資するのか
Intelの直近四半期の売上高は161億ドルでした。前年同期比では25%増です。データセンター・AI部門の売上高は63億ドルで、59%も伸びました。
「7号機」成功なのに、なぜ7機体制ではないのか
2026年8月11日午前4時23分31秒、H3ロケット9号機が種子島宇宙センターから打ち上がりました。搭載していたのは、日本版GPSとも呼ばれる準天頂衛星「みちびき7号機」です。JAXAは同日朝、予定軌道への投入成功を発表しました。
雇用が2.3万人減ったのに、なぜ米国株は最高値になったのか
「仕事が減った」というニュースを見た日に、株価指数が最高値を更新する。少し変に感じませんか。
円安なのに、日本の輸出順位が下がったのはなぜ？
「円安なら日本の輸出は強くなる」。そう思っていた方には、少し変に見える数字が出ました。
「修理用」なのにroot権限？ ルーター20機種が映す、安さの裏側
自宅や小さなオフィスのルーターは、買った後に意識されにくい機器です。ところが今回、少し変な数字が出てきました。
求人が減ったのに売上30%増？ Indeedで起きている「量より採用時間」の変化
米国では7月の雇用者数が2.3万人減りました。ところが同じ日に決算を発表したリクルートホールディングスでは、Indeedを含むHR Technologyの米国売上が前年同期比30%増えています。
含み益450億ドルなのに、なぜソフトバンクGの利益は18%減ったのか
「OpenAIへの投資で450億ドルの含み益がある」。この数字だけを見ると、ソフトバンクグループの決算は文句なしに好調だったように思えます。
収入は増えたのに、なぜ買い物は減ったのか
「給料が増えれば、買い物も増える」。普通に考えればそうなりそうです。ところが、2026年6月の家計には逆の動きが出ました。
売上5%増、受注残9%増なのに株価23%安？ 航空機部品で起きている「作れない」問題
「注文が増えている会社なら、株価も上がるはず」。普通はそう考えますよね。
食品が8%から1%へ。でも、スーパーの利益が7%増えるわけではありません
毎月の食費が9万円近い家庭で、税率が8%から1%に下がる。こう聞くと、家計にもスーパーにも大きな追い風に見えます。
GAAP利益は48%減なのに、なぜDisney株は上がったのか？
『トイ・ストーリー5』の世界興行収入が10億ドルを超えました。大ヒット映画のニュースとしては、ここで話が終わりそうです。
「18.8万バレル増産」なのに、原油が増えた気がしないのはなぜ？
OPEC+が増産を決めました。数字は日量18.8万バレルです。一見すると、原油不足が和らいでガソリン代や航空運賃にも追い風になりそうです。
純利益45%増なのに株価は下落？ みずほ決算で見えた「金利上昇の次」
決算が良ければ、株価も素直に上がる。そう思いたくなりますが、今回は少し変です。
最高益なのに、検索広告は6.8%減？ LINEヤフーで起きている「稼ぎ方の入れ替わり」
LINEヤフーの決算を見て、少し変だと思う数字がありました。
買う人は105万人増えたのに、購入額は減った？ ZOZO決算の「変な数字」
買う人は増えているのに、1人が使う金額は減っている――。ZOZOが2026年7月31日に発表した2027年3月期第1四半期決算には、そんな一見ちぐはぐな数字が並びました。
売上は21%増なのに純利益は20%減？ 第一三共の決算で見えた「薬が売れた後」の壁
売上が2割増えた会社の純利益が2割減る。数字だけを見ると、少し変に感じませんか。
純利益173%増なのに、現金は減速？旭化成の決算で見る「在庫益」
「純利益が前年の約2.7倍」と聞けば、かなり強い決算に見えます。ところが、同じ3カ月の営業キャッシュフローは前年より減っていました。
「たった5台」の報道で、なぜ日経平均が3.95%も下がったのか
7月28日、東京エレクトロンの株価は10.95%下がり、55,920円で取引を終えました。キオクシアHDは18.33%安の44,550円。日経平均も3.95%安の62,364.92円となりました。
ANAの前提は「6月末に中東安定」だった――原油100ドルで何が変わる？
ANAホールディングスの2027年3月期計画には、気になる前提があります。「中東情勢の影響は第1四半期末までに収束し、その後は徐々に正常化する」というものです。つまり、6月末には最悪期を越える想定でした。
誰も話題にしていないけれど、効くかもしれない話――高市内閣支持率急落と「副首都法案」
中東情勢、AI投資への懐疑、米国の関税措置――ここ数週間、マーケットの話題はもっぱら海外発のニュースに占められてきた。だが、足元で静かに進行している国内の政治的な変化にも、目を向けておいたほうがいいかもしれない。